玻璃纯碱产业供应延续偏紧 纯碱期价上行

玻璃：政策稳价基调下，远月合约承压

1。核心逻辑：8 月旺季因疫情影响延迟，四季度竣工赶工约束下需求或仍有韧性，且当前期价贴水较深，中短期或有反弹;但供应端在政策导向下或趋增，政策稳定玻璃价格基调下期价或缺乏持续反弹动力。

2。操作建议：1-5 反套持有

3。风险因素：疫情变数、宏观政策调控

4。背景分析：

周五玻璃期价承压运行，01 合约夜盘收报2242 元/吨，05 合约夜盘收报2133 元/吨。基本面上驱动较弱玻璃厂持续累库，旺季需求预期有待验证，估值上偏低远月合约深贴水，盘面虽一度反弹但尚未出现增仓上行态势。

现货需求偏弱，原片价高、下游资金偏紧，近期广东、江苏限电下游加工厂开工负荷受限。华北沙河市场成交不温不火，下游按需采购;华东市场需求跟进乏力，企业出货乏力;华南地区优惠政策幅度20-60 元不等。

上周全国样本企业总库存3149.55 万重箱，环比上涨17.71%，同比下降1.17%，库存天数15.46 天。

据隆众资讯，国内玻璃均价3009 元/吨，环比下跌0.34%。华北地区主流价3038 元/吨;华东地区主流价3033 元/吨;华中地区主流价2998元/吨;华南地区主流价3068 元/吨;东北地区主流价2980 元/吨;西南地区主流价2991 元/吨;西北地区主流价2954 元/吨。

纯碱：供应增长担忧降温，期价创新高

1。核心逻辑：碱厂夏季检修接近尾声，但近期关于环保因素限产加码对供应造成一定扰动的预期或有所提升。需求方面持续向好，整体看纯碱基本面较强，重碱新价后盘面仅平水或仍有一定上升空间。

2。操作建议：短期偏多思路

3。风险因素：疫情变数、潜在需求释放不及预期4。背景分析：

周五纯碱期价延续上行，01 合约夜盘收报3255 元/吨，05 合约收报3035 元/吨。基本面上驱动较强碱厂库存继续去化至低水平，供应端由能耗双控引发的收缩预期持续，重碱新价后估值方面盘面仅是平水，期货增仓上行。

现货需求变化不大，提货积极性一般。国内纯碱装置开工率为72.74%。

连云港碱业、河南骏化负荷有所提升;安徽红四方装置停车。上周国内纯碱厂家库存26.56 万吨，环比减少3.66 万吨，轻重同步下降。据了解，社会库存保持增加趋势，总量较高。

据隆众数据，部分地区纯碱企业封单不报价。东北地区新价格未执行;华北地区个别企业重碱价格3200 元/吨，部分企业不接单不报价;华东地区个别企业重碱出厂价3250 元/吨，;华中地区个别企业重碱价格2900 元/吨;华南地区暂不报价;西南地区控制接单;西北地区控制接单。